Інвестиційне середовище російських регіонів

Інвестиційне середовище

Інвестиційне середовище — це сукупність економічних, політичних, соціальних, правових, технологічних та інших умов, покликаних сприяти ефективному перетворенню заощаджень у створення нового капіталу.

Елементи інвестиційного середовища:

1) сукупність об’єктів інвестування

2) сукупність суб’єктів, учасників інвестиційної діяльності

3) інвестиційні ринки, що реалізують механізм купівлі-продажу різноманітних об’єктів інвестування

4) інвестиційні інститути.

Фактори, що впливають на інвестиційну діяльність

Зовнішній:

1) загальний стан економіки та динаміка економічного розвитку країни

2) стабільність суспільно-політичної системи

3) ступінь розвитку ринкових відносин та інфраструктури

4) економічна політика держави (промислова, фінансова, податкова, митна)

5) удосконалення нормативно-правової бази інвестиційної діяльності

6) умови залучення іноземного капіталу

внутрішній:

1) масштаби господарської діяльності конкретного суб’єкта

2) фази життєвого циклу інвестиційного проекту

3) фінансовий стан

4) організаційно-правові основи ведення бізнесу.

Вивчення інвестиційного клімату російських регіонів: проблеми та результати

Інвестиційні рішення є одними з найскладніших з точки зору процедури відбору. Вони базуються на багатоваріантній, багатокритеріальній оцінці низки факторів і тенденцій, які часто діють у різних напрямках.

Територіальний аспект прямих інвестицій, їх обмеженість до певної країни, регіону, території не викликає сумнівів.

Нині комплексні рейтинги інвестиційної привабливості країн світу періодично публікують провідні економічні журнали світу: Euromoney, Fortune, The Economist.

Найвідомішою і часто цитованою комплексною оцінкою інвестиційної привабливості країн світу є рейтинг журналу Euromoney, на основі якого двічі на рік (у березні та вересні) проводиться оцінка інвестиційного ризику та надійності країн. . [8].

Для оцінки використовуються дев’ять груп показників:

економічна ефективність;

рівень політичного ризику;

стан боргу;

неможливість обслуговування боргу;

кредитоспроможність;

наявність банківського кредитування;

наявність короткострокового фінансування;

наявність довгострокового позичкового капіталу;

ймовірність настання форс-мажорних обставин.

Очевидно, що створення в Росії сприятливого інвестиційного клімату є однією з найважливіших умов залучення інвестицій і подальшого економічного зростання країни. Усім відомі незавидні позиції Росії та країн СНД у закордонних рейтингах. Наступна економічна криза неминуче викине Росію з топ-100 найбільш інвестиційно привабливих країн.

Рейтинг інвестиційного клімату (ризику) Росії

Несприятливий інвестиційний клімат в Росії щодо багатьох інших країн світу є головною причиною фатального дефіциту як внутрішніх, так і іноземних інвестицій і втечі російського капіталу за кордон до більш привабливих країн.

Найпоширенішим методом, який використовується в цих дослідженнях, є ранжування регіонів. У результаті цієї процедури складається рейтинг, тобто лінійний ряд об’єктів, в якому вони знаходяться на рівній відстані один від одного за поєднанням виділених ознак.

Високе місце Тюменської області в усіх згаданих рейтингах пояснюється ігноруванням реалій нової російської державності, а саме федеративного устрою Росії. Фактично йдеться про три політично, економічно та фінансово незалежні суб’єкти федерації, з яких сама Тюменська область (тобто її південна частина) є значно менш привабливою для інвесторів у порівнянні з Ханти-Мансійським та Ямало-Ненецьким автономними округами. .

За фінансовим потенціалом в Росії лідирують Москва, Ханти-Мансійський автономний округ, Красноярський край, Самарська та Московська області. Їхні частки у фінансовому потенціалі Росії становлять, відповідно, 13,92%; 7,31%; 6,76%; 4,09% і 4,08%.

Поза конкуренцією для інвесторів залишаються Москва і Санкт-Петербург, які мають максимальний потенціал і мінімальний ризик. У першу десятку за інвестиційним потенціалом увійшли 6 з 8 регіонів-донорів федерального бюджету 1997 року. Останні місця як і раніше займають автономні округи та області, слаборозвинені республіки. Найбільше підвищили свій рейтинг два основних ресурсно-експортоорієнтованих регіони – Ямало-Ненецький та Ханти-Мансійський автономний округ.

Проаналізуємо інвестиції в основні засоби з 2006 по 2009 роки

2006 рік

2007 рік

2008 рік

2009 рік

Інвестиції в основні засоби

(у фактичних цінах), млрд. руб. (до 2000 р. — трлн. руб.)

2965.0

3811.1

4930.0

6826.8

Показники фіз

обсяг інвестицій

в основний капітал

(у порівнянних цінах):

у відсотках від попереднього

рік

113.7

110.9

116.7

121.1

у відсотках до 1995 року

122.4

135.8

158.4

191.9

Інвестиції завжди нерозривно пов’язані з ризиками, тобто з ризиком знецінення інвестицій,

Найнижчий інвестиційний ризик має Санкт-Петербург, за ним йдуть Москва, Бєлгородська область, Татарстан і Новгородська область. Найбільшою мірою інвестиційний ризик знизили Вологодська та Ростовська області, Ханти-Мансійський автономний округ, Чувашія та Мордовія.

Інвестиційна ризикованість є «ахіллесовою п’ятою» не тільки для всієї Росії і абсолютно всіх регіонів – немає жодного регіону, де всі складові ризику мали б значення нижче середнього по Росії.

Крім того, результати дослідження показали, що невеликі регіони не в змозі створити стійкі умови для інвестування з низьким рівнем ризику.

Загалом можна констатувати подальше розшарування між регіонами за ступенем сприятливого інвестиційного клімату. Лідирують Москва і Санкт-Петербург, за ними йдуть 10-12 регіонів з високим потенціалом і низьким ризиком. Потенційними «полюсами зростання» російської економіки слід розглядати не більше 20-25 регіонів. Вони утворюють своєрідний «скелет» територіальної структури економіки країни і можуть у майбутньому виступати інтеграторами процесу консолідації суб’єктів федерації.

Навпаки, переважна більшість російських регіонів утворює «проблемну зону», вихід з якої слід шукати спільними зусиллями регіональної влади та інвесторів. До них відноситься більшість «національно-територіальних» суб’єктів федерації.

Порівняння результатів оцінки інвестиційного клімату регіонів із реальною інвестиційною активністю дало змогу виділити регіони з недостатньою та надмірною увагою інвесторів («недоінвестовані» та «переінвестовані»).

Відсутність інвестицій штовхає насамперед на збільшення їх обсягів. На користь такого підходу «працюють» і радянські традиції. Проте, по суті, ми повинні віддавати перевагу ефективності ще й тому, що процес зміни інвестиційних режимів, що супроводжує перехід від планової до ринкової економіки, ще не завершено. Не всі інвестиції однаково вигідні. Багато обсягів інвестицій підприємств, у тому числі природних монополій та регіональних (місцевих) органів влади, навіть за нинішнього мізерного обсягу, за ефективністю залишаються «радянськими». При суворому відборі та якісному виконанні проектів важливо, щоб перші місця в цьому списку посіли найефективніші. Сьогодні це не так.

Останнім часом з’явилася точка зору, що зараз для економічного зростання необхідно стимулювати споживчий попит і підвищувати грошові доходи населення. Є навіть пропозиція одразу подвоїти зарплату. Однак не слід забувати, що доходи населення можуть реально зростати лише в міру зростання виробництва та продуктивності праці. Альтернатива — друкувати гроші й очікувати, що підвищення цін «з’їсть» номінальний готівковий дохід або позичити гроші.

Іншим способом стимулювання попиту є заохочення його за рахунок заощаджень. Слід підкреслити, що російському пореформеному суспільству не потрібно заохочувати споживання: усі верстви суспільства, ніби прагнучи винагородити себе за багато десятиліть вимушеного утримання в радянські часи, прагнуть збільшити споживання. Всупереч офіційним даним, реальні національні заощадження надзвичайно низькі, за винятком, можливо, дуже вузького прошарку найбагатших громадян. Ось чому стимулювання потребують саме заощадження, а саме інвестиції в інвестиції, для яких слід запропонувати достатньо вигідні та надійні інструменти. Вони були б важливим елементом покращення інвестиційного клімату.

Перед нашою державою стоїть непросте і досить делікатне завдання: залучити в країну іноземний капітал, не позбавляючи її власних стимулів і спрямовуючи його за допомогою заходів економічного регулювання на досягнення соціальних цілей. При залученні іноземного капіталу не можна допускати дискримінації національних інвесторів. Не потрібно надавати підприємствам з іноземними інвестиціями податкові пільги, які недоступні російським компаніям, які працюють у тій же сфері діяльності. Як показав досвід, такий захід практично не впливає на інвестиційну діяльність іноземного капіталу, але призводить до появи на місці колишніх вітчизняних виробничих підприємств з формальною іноземною участю, які претендують на пільгове оподаткування.

Ми повинні прагнути створити сприятливий інвестиційний клімат не лише для іноземних інвесторів, а й для власних. І справа не в тому, щоб знайти їм засоби для інвестування. Російський приватний капітал також потребує гарантій від примусових захоплень і свавілля влади, системи страхування від некомерційних ризиків, а також стабільних умов роботи для довгострокових інвестицій.

Зростання інвестицій в основний капітал у 2010 році складе близько 0,5% і відбуватиметься переважно за рахунок капітальних вкладень у природні монополії, а також у галузі з високою часткою державного фінансування — транспорт, освіта, охорона здоров’я, житлово-комунальне господарство та житлово-комунальне господарство. будівництво.